“SoMoLo”在過去幾年里成為了投資界描述社交化、移動化和本地化(social, mobile and local)這三大趨勢的熱點(diǎn)詞匯。其中，社交化和移動化企業(yè)都獲得了很大的成就。那么本地化企業(yè)給投資者帶來收益的情況又如何呢?

　　風(fēng)投公司Andreessen Horowitz合伙人Jeff Jordan近日在科技博客AllthingsD上撰文談了他對從事本地化O2O業(yè)務(wù)初創(chuàng)企業(yè)的看法。Jeff是Airbnb，Belly，F(xiàn)ab，Lookout和Pinterest等初創(chuàng)公司的董事會成員。他還曾擔(dān)任過 OpenTable的CEO和董事長，PayPal的董事長以及eBay北美業(yè)務(wù)的總經(jīng)理。

　　以下是原文編譯：

　　本地化真的不行嗎

　　顯然，F(xiàn)acebook、LinkedIn和Twitter的成功上市讓社交化的趨勢表現(xiàn)的非常明顯。而隨著智能手機(jī)和平板電腦的普及，移動端的流量已經(jīng)超過了PC端的網(wǎng)絡(luò)流量。但由于團(tuán)購網(wǎng)站Groupon上市之后表現(xiàn)疲弱，本地化類型的企業(yè)從去年底開始不被人看好。從我自己的觀察來看，有的本地化公司被多個風(fēng)投拒絕，他們的理由是“我們不投本地化類型的公司。”

　　然而我要說的是，本地化初創(chuàng)企業(yè)其實是2013年投資表現(xiàn)最好的類型之一。很多本地化的消費(fèi)型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都在今年實現(xiàn)了上市。自從OpenTable在2009年開啟了本地化公司的上市之門后，一批高質(zhì)量的本地化公司也完成了上市，其中包括Yelp, Zillow, Trulia和Angie’s List。Groupon今年的市場表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)的，其市值已經(jīng)超過了Google幾年前嘗試收購時60億美元的報價。

　　我這里所討論的“本地化”是指那些從事O2O(從線上到線下)商務(wù)的技術(shù)公司。一般來說，它們會服務(wù)于兩個市場：一個是線下的本地業(yè)務(wù)，一個是線上的消費(fèi)者服務(wù)。它們通常會逐個城市的來進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，需要以銷售團(tuán)隊推動當(dāng)?shù)匦∩虘艉灱s的方式來擴(kuò)大當(dāng)?shù)厥袌龇蓊~以及獲得收入。

　　很顯然，移動端對本地化的業(yè)務(wù)給予了非常大的幫助。智能手機(jī)的地理定位功能意味著我們隨身攜帶的計算設(shè)備讓我們知道身處何處。以O(shè)pneTable為例，用戶可以讓移動應(yīng)用幫他查看附近那些飯店可以預(yù)定餐位。

　　本地化業(yè)務(wù)的問題

　　建立一個從事本地化業(yè)務(wù)的科技公司并非易事，其有三個特點(diǎn)：

　　1、需要逐個城市開展業(yè)務(wù)。要在一個市場里獲得成功絕非易事，而當(dāng)你的模式得到驗證之后，可能會突然冒出很多競爭對手和你比賽攻城。其他國家的競爭對手也會在你到來之前完成對本國市場的瓜分。本地食品配送服務(wù)就是一個例子，當(dāng)配送公司GrubHub在美國辦的風(fēng)生水起時歐洲的模仿者已經(jīng)悄悄的打響了歐洲市場的爭奪戰(zhàn)。

　　2、需要在線下和線上同時開拓市場。在兩端開拓市場的技能要求是大相徑庭的，線下需要銷售團(tuán)隊的推動，線上需要針對消費(fèi)者市場的營銷策略。

　　3、員工的素質(zhì)和數(shù)量要能夠應(yīng)對和成千上萬的線下商戶打交道時業(yè)務(wù)流程的復(fù)雜程度。例如，Groupon的員工有11000人，Yelp有2000人，兩家的單個員工平均年收入貢獻(xiàn)值分別為20萬和10萬美元。

　　所以，本地性初創(chuàng)企業(yè)在進(jìn)行市場推廣時耗時會較長、投入會較大。

　　然而勝者回報豐厚

　　盡管在業(yè)務(wù)推廣時困難很多，但成功的公司會收獲市場的獎勵。這是一個“勝者通吃”性質(zhì)的行業(yè)，領(lǐng)先者會長久的擁有大部分的市場份額：

　　1、獲勝公司通常在本地?fù)碛袕?qiáng)勁的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。我曾有幸參與到OpenTable的上市工作中，我發(fā)現(xiàn)在獲得先發(fā)優(yōu)勢之后其他公司就很難在特定市場趕上OpenTable。對于合作飯店來說，即便其他預(yù)定服務(wù)是免費(fèi)的它還是會繼續(xù)選用OpenTable的服務(wù)。因為本地消費(fèi)者和飯店已經(jīng)在OpenTable上形成了一個規(guī)?；挠啿途W(wǎng)絡(luò)，這使得合作飯店難以放棄OpenTable的服務(wù)。在OpenTable上市之后，有很多類似的服務(wù)涌現(xiàn)出來，但都很短命。

　　2、獲勝公司的規(guī)模優(yōu)勢很難被他人所超越。對于O2O公司而言，能否和本地商戶完成簽約是重中之重。市場領(lǐng)軍者很快就會擁有最大的銷售隊伍。他們的經(jīng)驗積累和學(xué)習(xí)曲線要比規(guī)模較小的競爭者來的快，所以在商戶簽約和消費(fèi)者營銷上的效率就會高得多。新進(jìn)入的競爭者通常在規(guī)模和效率上都處于劣勢，這也成為了他們的融資劣勢。

　　未來明星投資者看重什么

　　從我們的研究結(jié)果看，公眾投資者對于企業(yè)的增長前景是最為關(guān)注的。那些最有可能成為上市公司的O2O公司有：Uber、GrubHub、Seamless、MindBody和ZocDoc。另外，那些快速成長的新生代本地化企業(yè)也可能是未來的明星，Homejoy,、DogVacay、Lyft和Belly就是其中的代表。

　　我們非常相信，本地化科技公司仍舊蘊(yùn)含著巨大的成長空間和投資機(jī)會。我認(rèn)為，勝者通吃的行業(yè)特性正符合投資者在投資中對“競爭護(hù)城河”的追求。公開市場上的投資人已經(jīng)給那些擁有護(hù)城河的公司投上了自己的一票。